侠客岛：最新刑法修改案，对金融欺诈造假下重手！

[解局]最新刑法修改案，对金融欺诈造假下重手！
最近，又一则重磅信息官宣：12月26日，刑法修改案（十一）由全国人大常委员会表决经过，明年3月1日起实施。
这份修改案之所以广受外界关注，是由于大幅调高了对欺诈发行、消息披露造假等金融证券犯罪的处罚力度。
财务疑云（图源：证券）
一
已经，冲击资本市场欺诈发行、财务造假，主要依托行政处罚与民事追责。
就行政处罚而言，修订后的《证券法》规则，若信披义务人披露的消息有虚伪记录、误导性陈说或严重遗漏，最高可罚款1000万元人民币，对有关责任人最高罚款可达500万元人民币。
至于民事追责，在此之前“大聪颖虚伪陈说案”中，千余名投资者经过民事诉讼使造假公司抵偿9400余万元。若受害投资者过于分散、提起诉讼维权不便，投资者维护机构将作为代表人参加诉讼。
周末经过的刑法修改案（十一），则在刑事处罚层面大幅加码。欺诈发行最高可判15年有期徒刑；信批造假罚金上限再也不是20万元，给造假“开后门”的中介机构有关人员，最高可判处10年有期徒刑。对此，很多证券界人士鼓掌喝采。
能够详细看看这些条款——
1、欺诈发行的，刑期上限由5年有期徒刑进步至15年有期徒刑，对个人的罚金由非法募集资金的1%-5%修正为“并处罚金”，取消5%的上限限制，对单位的罚金由非法募集资金的1%-5%进步至20%-1倍——罚金再也不是“洒洒水”，惩罚力度大有晋升；
2、消息披露造假的，修改案将有关责任人员的刑期上限由3年进步至10年，罚金数额由2万元-20万元修正为“并处罚金”，取消20万元的上限限制——若够胆作妖，罚到败尽家业也不是不成能；
3、强化对控股股东、实际管制人等“关键少数”的刑事责任追查。修改案明确将控股股东、实控人组织、支使施行欺诈发行、消息披露造假，以及控股股东、实控人隐瞒有关事理招致企业披露虚伪消息等行为归入刑法例制范围——管制“关键少数”，擒贼先擒王；
4、压实保荐人等中介机构的“看门人”职责。修改案明确，将保荐人作为给个虚伪证实文件罪与出具证实文件严重失实罪的“犯罪主体”，实用该罪追查刑事责任；关于律师、管帐师等中介机构人员在证券发行、严重产业买卖活动中出具虚伪证实文件、情节特别重大的情景，明确实用更高一档的刑期，最高可判处10年有期徒刑——对“为虎作伥”的中介毫不手软；
5、针对市场新呈现的操控情景，进一步明确对“幌骗买卖操控”“迷惑买卖操控”“抢帽子操控”等操控市场行为追查刑事责任——猫鼠游戏里，一直顺应资本市场把戏翻新的不规矩手段。
獐子岛扇贝（图源：南方都市报）
二
回绕近几年证券犯罪案件，造假规模之大、事后说辞之离谱，总能刷新市场认知。2015年，五洋建设欺诈发行企业债券，非法募集资金高达13.6亿元；2018年，金亚科技被证监会查实IPO造假，触及募集资金4.18亿元，波及近6万户投资者。
另有300亿元钱币资金“一晚上蒸发”的康美，百亿存款“新奇失踪”的康得新，扇贝总能“卡点走位”的獐子岛……种种奇葩事情使得A股生态一再受到损伤。
假如资本市场的“毒瘤玩家”总能挑战信批庄重性、侵害投资者利益、腐蚀市场诚信根底，投资者怎能安心入场？
今年3月《证券法》修订施行后，专业人士就号召要加大证券犯法行为惩戒力度。今年两会时期，深交所理事长王建军提交了议案，倡议“民行刑”三管齐下，立体化构建欺诈发行责任追查体系，全方位晋升犯法犯罪成本，从法律与举动层面临造假者零容忍。
在注册制变革将向全市场推行的背景下，立法重申资本市场监管红线，加强“立体追责”体系威慑力，势在必行。
如今，法案修订，靴子掉地。
在武汉科技高校金融证券钻研所所长董登新看来，加大刑事处罚力度，将和行政处罚、民事索赔构成协力，对证券犯法犯罪产生极大震慑力，更好地维护投资者。资深投行人士王骥跃以为，加大处罚力度将使保荐机构及个人更审慎执业。
客观地讲，中华人民共和国资本市场起步较晚，市场环境与制度体系尚不完善。在树立完善证券市场体系的过程当中，成熟资本市场的经历值得借鉴。比方，对扰乱市场秩序者处以重罚，严打造假欺诈，维护投资者合法利益，疏导市场资金更长期运作。
资本市场应是标准、通明、促成资金有效配置的地方，若容忍犯科分子息事宁人，难免使资金活水变成混浊泥潭，服务虚体、维护投资者利益也就无从谈起。
文/木舟子