经经乐道丨北交所正式开市 将来能否会复刻科创板发展之路？
封面头条 熊英英 马梦飞
11月15日，北交所正式开市。10只新股与71只悔改三板精选层平移而来的老股，累计超80家公司组成的第一梯队，集体登陆北交所。
北交所的成例是中华人民共和国资本市场变革大潮的迈出的关键一步，这也标记着我国开启了沪深北三个市场合伙服务虚体经济、服务科技创新的新格式。
那么北交所的成例将对资本市场构成哪些影响呢？投资者能否值得投资？北交所将来又能否会复刻科创板的发展路径？本期《经经乐道》中，深交所优秀专家讲师洪乐、华西证券中小公司融资部总经理齐云萦绕北交所话题，再次进行了深化讨论。
北交所公司市值偏小 能否简捷被操控？
北交所的成例意思严重，但就现在而言，北交所公司全体上看，无论是生长性、市场认可度、利润水平等，相比科创板、创业板都要低一个维度。
基于此，洪乐提出，“在二级市场，北交所的公司总体体量一定会比上交所、深交所那些大型的有限公司要小一些。那会不会愈加简捷被操控？”他示意，假如有大的资金进来，是否是更易在背后进行一些操控股价的行为？这样的危险市场应该怎样去对待？
“这就是价钱操控的问题了，那么我感觉不是北交所的问题，目前市场的投资主体曾经不是以个人投资者为主，更多的都是大机构、大基金。所以操控股价的关键，不在于盘子的大小。”齐云示意，关键仍是市场监管的问题，而这一方面，大家都能看到，证监会曾经拿出了十分严厉的措施来禁止操控股价行为。
现实上，从面上来看，北交所与沪深两地买卖所位置是一样的，只是定位不同，包括监管机构对它的监管准则也是一致的。所以其实不存在所谓的“公司市值偏小，更易被操作”的说法。
“我以为，在中华人民共和国资本市场仍是要做价值投资，而价值投资目前最佳的机会，北交所就是此中之一。”洪乐提到，由于这些公司的体量相对较小，他们的生长快、技术好，设想空间大，发展也很疾速，国家政策支持力度大，这个阶段做价值投资去挖掘价值，实际上是个十分好的机会。
“北交所另有一个先天的优势！”齐云补充道，在北交所上市的公司会在新三板挂满一年，投资者就能够知晓到这些公司的全体发展情况。不像在主板IPO那些公司，他们之前的发展情况只能在发股票的时候才有肯定的知晓。
聚焦北交所将来 能否会复刻科创板发展之路？
毫无疑难，北交所自提出以后，就备受关注。
北交所从9月2日宣布设立到完成开市，仅用时75天，这是中华人民共和国资本市场，乃至寰球资本市场中从提出设立到正式开市最快的买卖所。那么放眼将来，北交所的发展，会不会复刻科创板或许创业板的路线？这是不少人关怀的问题。
对此，齐云给出了一个一定的答案：“肯定不会复刻，因而市场定位不同。”
齐云以科创板举了一个例子，科创板实际对上市的有限公司是有明确的要求，就像咱们来讲它肯定是“硬核”公司，也就是说它是有核心技术，同时它的创新才能十分突出，市场认可度很高。像这种有限公司能力在科创板上市。
“那再看北交所，目前不是这类定位。北交所的全体意思是，它推出来之后要做大全体资本市场的笼罩面，要去关心那些以前阳光照不到的公司。”齐云说，所以北交所与科创板不在一个平台上。
洪乐总结示意，两个市场的底层逻辑是不一样的，这就造成为了二者将来发展的路径也会不同。
回到北交所，洪乐非常看好它的将来发展。他以为，假如对标美国的纳斯达克，能够看到美国有不少巨型企业是从中孵化生长起来的，但新三板尚未这样的明星公司，所以北交所就拥有了这类可能性。”
“换句话说，价值是有待大家去发现。中华人民共和国这么大的经济体量，此中有百分之八九十都是中小公司，这些公司中有无这样的种子公司存在？我感觉可能性是极大的。”洪乐示意。所以北交所的定位，很大肯定程度上就是要去发现这样的价值，在阳光普照的同时去发现这样的亮光。
